العوامل المؤثرة على سعر الذهب في الأسواق العالمية وسوق الفوركس، وهي أساسية لمن ينوي العمل بشكل احترافي في سوق الذهب ليكون على دراية بها. في هذا المقال من فريق التعليم في وسيط ترندو، سنناقش عوامل مهمة تؤثر على سعر الذهب مثل تغيرات قيمة الدولار الأمريكي، ومعدلات الفائدة، والأحداث الجيوسياسية. ابقوا معنا.
الذهب في سوق الفوركس الدولي
في سوق الفوركس، يُعد رمز XAUUSD، الذي يشير إلى أونصة الذهب العالمية، واحداً من أكثر الرموز تداولاً شعبية. يظهر هذا الرمز قيمة أونصة ذهب واحدة مقابل الدولار الأمريكي. تتأثر تغيرات قيمة هذا الرمز بمعايير متنوعة.العوامل المؤثرة علی سعر الذهب على أسعار الذهب هي:
- المحركات الاقتصادية الكلية
- الأحداث الجيوسياسية والسياسية
- الارتباطات مع الأسواق المالية الأخرى
- العرض والطلب
- البنوك وصناديق الاستثمار
- المؤشرات الكمية
- المؤثرات قصيرة الأجل مقابل طويلة الأجل سنراجع كل حالة بالتفصيل أدناه، مما يساعدك على فهم أسعار الذهب وما يؤثر على أسعار الذهب في الفوركس.
“في هذه المقالة، نقدم إجابة لسؤال “ما هي العوامل التي تؤثر على أسعار الذهب؟
اقرأ المزيد:
المحركات الاقتصادية الكلية لسعر الذهب
تشكل المؤشرات الاقتصادية الكلية العمود الفقري لحركات سعر الذهب، مما يعكس صحة الاقتصاد العالمي، والتغييرات في السياسات، وثقة المستثمرين، وتُعتبر عاملاً مهماً بين العوامل المؤثرة في سعر الذهب. غالباً ما تتفاعل هذه المحركات، مما يخلق ديناميكيات معقدة يراقبها المتداولون الذكاء عن كثب.
التضخم وتأثيره على الذهب
يبرز الذهب كحاجز رئيسي ضد التضخم. عندما يرتفع التضخم — مما يؤدي إلى تآكل قيمة العملات الورقية — يتحول المستثمرون إلى الذهب للحفاظ على ثروتهم. هذا الارتفاع في الطلب يرفع الأسعار تاريخياً، كما حدث في عصر الركود التضخمي في السبعينيات وعصر التعافي بعد كوفيد، حيث بلغت ذروة مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي فوق 9% مما أدى إلى ارتفاع بنسبة 20%+. فشل البنوك المركزية في السيطرة على التضخم يعزز ذلك، مما يجعل الذهب “نقوداً حقيقية” وسط تدهور العملات.
يعني التضخم انخفاضاً في قيمة عملة البلد. عندما يزداد التضخم، تحاول البنوك المركزية السيطرة عليه من خلال السياسات النقدية. تغيير معدل الفائدة هو أحد الحلول الرئيسية للبنوك المركزية في التعامل مع التضخم. يؤدي الارتفاع في التضخم العالمي، خاصة في الولايات المتحدة، إلى ارتفاع سعر الذهب. كأصل آمن، يشهد الذهب نمواً جيداً على المدى الطويل عندما تنخفض قيمة الدولار والعملات الأخرى. هذه عوامل حاسمة تؤثر على سعر الذهب.
مؤشر أسعار المستهلك (CPI) هو مؤشر لقياس التضخم. التضخم ومعدلات الفائدة مرتبطان ارتباطاً وثيقاً. في أوقات التضخم، تميل البنوك المركزية إلى زيادة معدلات الفائدة لتقليل الطلب على السلع والخدمات، مما قد يؤدي إلى انخفاض الأسعار. وعلى العكس، تميل البنوك المركزية إلى خفض معدلات الفائدة لتحفيز الطلب وزيادة الأسعار عندما يكون التضخم منخفضاً. فهم هذه الأمور يساعد في توضيح ما يؤثر على أسعار الذهب في الفوركس.
اقرأ المزيد:
مؤشر أسعار المستهلك أو التضخم (CPI)
معدلات الفائدة وسياسات البنوك المركزية
العامل التالي بين العوامل المؤثرة على سعر الذهب هو معدلات الفائدة. الارتفاع في المعدلات، مثل الزيادات العدوانية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي منذ عام 2022، يعزز عوائد السندات وتكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب غير المنتج للعائد، مما يحد من الأسعار غالباً. وعلى العكس، المعدلات المنخفضة أو السلبية — عبر التيسير الكمي — تغمر الأسواق بالسيولة، مما يدفع الذهب إلى الأعلى. تضيف سياسات البنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان طبقات، حيث تؤثر الاختلافات في المعدلات العالمية على تدفقات رأس المال نحو أو بعيداً عن المعدن الأصفر.
تغييرات معدلات الفائدة لها تأثيرات كبيرة على جميع الأسواق المالية وسوق الذهب. على سبيل المثال، عندما يخفض أو يزيد الاحتياطي الفيدرالي في أمريكا معدل الفائدة بنسبة 0.25%، تتفاعل الأسواق المالية بسرعة، وتشكل اتجاهات جديدة. لهذا السبب، يجب عليك مراقبة سياسات البنوك المركزية الأمريكية باستمرار والوعي بجميع الاخبار التي تؤثر على الذهب. التحليل الفني مفيد، لكن معرفة ظروف السوق ضرورية أيضاً للنجاح في التداول. هذه السياسات من أبرز العوامل المؤثرة في سعر الذهب.
يمكنك رؤية الارتباط بين تغييرات معدل فائدة الاحتياطي الفيدرالي والأونصة العالمية في الصورة أدناه. بالطبع، يجب ملاحظة أن معدل فائدة الدولار الأمريكي وحده لا يؤثر على سعر الذهب. بشكل عام، يمكننا القول إن إذا كانت الظروف العالمية بحيث يكون معدل الفائدة العام مرتفعاً، فإن رأس المال سيغادر الأصول الآمنة ويذهب إلى العملات ذات معدلات الفائدة العالية، وهذا سيؤدي إلى انخفاض سعر الذهب العالمي. هذه الديناميكية مفتاحية لفهم أسعار الذهب.
تغييرات في معدل فائدة الاحتياطي الفيدرالي والأونصة العالمية
قوة العملة (الدولار الأمريكي) وسعر الذهب
يجعل تسعير الذهب بالدولار الأمريكي حساساً للغاية تجاه حظوظ الدولار. دولار قوي، يُتابع عبر مؤشر DXY، يرفع تكلفة الذهب للمشترين الدوليين، مما يقلل الطلب والأسعار — كما كان واضحاً في قوة الدولار عام 2023 وسط صمود الولايات المتحدة. ضعف الدولار، غالباً ما يأتي من إشارات الاحتياطي الفيدرالي المتساهلة أو الاختلالات التجارية، يفتح الباب للشراء من الأسواق الناشئة، مما يدفع الارتفاعات. هذا التفاعل يبرز دور الذهب في حروب العملات.
يتمتع الدولار الأمريكي والذهب العالمي بصلة عكسية في سوق الفوركس. كلما زاد الدولار الأمريكي، نواجه انخفاضاً في سعر الذهب والعكس صحيح. السبب في هذه العلاقة هو أن، على سبيل المثال، عندما تنخفض قيمة الدولار، يستثمر المستثمرون في أسواق مالية أخرى مثل الذهب لتجنب انخفاض قيمة رأس مالهم، وهذا يؤدي إلى زيادة الطلب على الذهب (XAUUSD)، مما يؤدي بدوره إلى نمو الأسعار. لهذا السبب، يراقب المتداولون المهنيون الاحتياطي الفيدرالي وظروف الاقتصاد الأمريكي باستمرار لاتخاذ قرارات تداول صحيحة وفي الوقت المناسب إذا رأوا إشارات لتغيير قيمة الدولار.
العوامل الجيوسياسية والسياسية التي تؤثر على الذهب
كان الذهب دائماً معروفاً كملاذ استثماري آمن خلال الأحداث الجيوسياسية والسياسية. على سبيل المثال، خلال وقوع أو تهديد بحرب، يتأثر سعر الذهب فوراً، لأن في مثل هذه الحالة لا يزداد خطر الاستثمار فحسب، بل تعني الحرب أيضاً طباعة نقود مفرطة وزيادة الإنفاق الحكومي. كما يمكنك رؤيته في الصورة أدناه، مع بداية الحرب بين أوكرانيا وروسيا، شهد الذهب العالمي نمواً كبيراً. هذه الأحداث عوامل مهمة تؤثر على سعر XAUUSD.
نمو سعر الذهب فوراً بعد بداية الحرب بين أوكرانيا وروسيا
اقرأ المزيد:
الارتباطات مع الأسواق المالية الأخرى
تكشف ديناميكيات سعر الذهب عن روابط معقدة مع الأصول الأخرى، مما يساعد المتداولين على اكتشاف فرص التحوط ومخاطر المحفظة. تتقلب هذه الارتباطات حسب أنظمة السوق، من الارتفاعات المبنية على المخاطر إلى الرحلات نحو الملاذات الآمنة، وهي عوامل مهمة تؤثر على سعر الذهب.
الذهب والأسواق السهمية
غالباً ما يتحرك الذهب والأسهم عكسياً، خاصة في فترات الانخفاض. كملاذ آمن كلاسيكي، يرتفع الذهب عندما تتراجع الأسهم — فكر في أزمة 2008 المالية، حيث انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 37% بينما ارتفع الذهب بنسبة 5%. الارتباط طويل الأجل منخفض عند حوالي 0.14 على مدى 20 عاماً، وفقاً لبيانات Morningstar، على الرغم من أنه يرتفع إيجابياً في الانتعاشات المدعومة بالسيولة. هذا الانفصال يعزز التنويع ويساعد في فهم أسعار الذهب.
الذهب والسلع (مثل النفط)
يشارك الذهب والنفط محركات التضخم والنمو، مما يجعل الارتباط إيجابياً. يرتفع كلاهما وسط الضغط الاقتصادي، كما في أزمة الطاقة عام 2022. الروابط التاريخية قوية، لكن النسب تتغير؛ نسبة الذهب الحالية (حوالي 78:1 مقابل النفط اعتباراً من فبراير 2026) تبرز تفوقه النقدي على الوقود الصناعي. التباينات قصيرة الأجل تؤكد وضع الذهب الفريد كمخزن للقيمة، مما يوضح ما يؤثر على أسعار الذهب في الفوركس.
على سبيل المثال، كما يمكنك رؤيته في الصورة التالية، ساهمت التوترات الجيوسياسية في أواخر يناير 2026 في ارتفاع أسعار الذهب والنفط بشكل أساسي حول إجراءات السياسة الخارجية الأمريكية والنزاعات الإقليمية. كانت الأحداث الرئيسية تدخل الولايات المتحدة في فنزويلا، تصعيد التوترات الأمريكية-الإيرانية، والصراع الروسي-الأوكراني المستمر. هذه الأحداث أدت إلى تدفقات نحو الملاذات الآمنة مثل الذهب، بينما دعمت مخاطر الإمدادات أسعار النفط مؤقتاً رغم ضغوط العرض العامة.
الذهب والعملات المشفرة
يُلقب البيتكوين بـ”الذهب الرقمي”، وهو يتنافس على دولارات المستثمرين نفسها لكنه يتصرف أكثر مثل الأسهم. الارتباطات منخفضة ومتقلبة — مؤخراً -0.29 على مدى 12 شهراً — ترتفع في الارتفاعات الصعودية (2023-2024) قبل أن تتباعد في الضغوط. يسود استقرار الذهب في الأزمات، بينما تعزز العملات المشفرة المخاطر، مما يجعل كليهما بدائل مكملة. هذه المقارنة تسلط الضوء على العوامل المؤثرة على سعر الذهب.
العرض والطلب
بشكل عام، أي عامل يخل بتوازن عرض الذهب وطلب عليه على المدى القصير والطويل، سيؤدي إلى تغييرات في سعر الذهب العالمي. إذا زاد عرض الذهب، سنواجه انخفاضاً في السعر. على سبيل المثال، عندما ينخفض سعر الذهب في السوق العالمية، لا يوجد مبرر اقتصادي للعديد من المناجم الكبيرة لمواصلة العمل، وانتهاء عملها سيكون سبباً لنمو سعر الذهب. من ناحية أخرى، إذا ارتفع سعر الذهب، فإن العديد من مناجم الذهب التي كانت خارج الإنتاج بسبب عدم الربحية ستستأنف التعدين، وهذا سيؤدي إلى زيادة عرض الذهب. في هذا الصدد، يمكن أن يكون تحليل المناجم الرئيسية في العالم في دول مثل الولايات المتحدة وروسيا مفيداً، لأن زيادة أو انخفاض كمية استخراج الذهب يمكن أن يؤثر على تقلبات السوق. العرض والطلب هما عوامل أساسية تؤثر على سعر XAUUSD.
تظهر الصورة أعلاه كمية إنتاج الذهب في دول مختلفة في عام 2022
من ناحية أخرى، إذا زاد الطلب على الذهب، سنواجه زيادة في سعر الذهب. يُستخدم الذهب في مجالات متنوعة، مثل الطب، وإنتاج المجوهرات، والمعدات الإلكترونية، وتقنيات الفضاء، إلخ. إذا حدث زيادة كبيرة في الطلب على الذهب في هذه المجالات، فسوف نرى نمو أسعار الذهب. لذلك، مراقبة الأخبار المهمة اليومية دائماً والوعي بحالات السوق العامة ضروري لفهم أسعار الذهب.
البنوك وصناديق الاستثمار
البنوك وصناديق الاستثمار من بين العوامل المؤثرة على اسعار الذهب والتي تلعب دوراً في تقلبات سعر الذهب. عندما تزيد البنوك الكبيرة من مخزونها من الذهب، نرى زيادة في سعر الذهب. تجمع البنوك جميع الطلبات، وهذا يؤدي إلى نمو سعر الذهب. من خلال متابعة الأخبار والمقالات التحليلية من مصادر موثوقة، يمكنك فهم مثل هذه الأحداث وزيادة كفاءة تداولك باتخاذ قرارات أفضل، مما يساعد على فهم أفضل للعوامل التي تؤثر على سعر XAUUSD.
المؤشرات الكمية لقياس قوى سوق الذهب
تقوم المقاييس الكمية بتلخيص معنويات السوق، والتموضعات، وصحة الاقتصاد في إشارات تنبؤية، مما يحدد حافة متداولي الذهب في بيئة 2026 التي تجاوزت 5,000 دولار. هذه المؤشرات حيوية لفهم العوامل المؤثرة على سعر الذهب
تقرير التزام المتداولين (COT)
يكشف تقرير CFTC الأسبوعي عن تموضعات العقود الآجلة. اعتباراً من 10 فبراير 2026، انخفضت الصفقات الطويلة الصافية للمضاربين الكبار إلى 160 ألف عقد — أدنى مستوى في 11 شهراً — بينما زاد التجاريون من صفقاتهم القصيرة، مما يشير إلى جني الأرباح بعد الارتفاع. غالباً ما تسبق الصفقات الطويلة المتطرفة للمضاربين التراجعات؛ تتبع التباينات يشير إلى الانعكاسات.
مؤشر التقلب (VIX) والذهب
ارتفاعات VIX تشير إلى تجنب المخاطر، مما يرفع الذهب كحاجز — ارتباط ~0.4-0.6 في الأزمات. عند 20.7 مؤخراً (ارتفاع 42% في أسابيع)، أثار ذلك مكاسب متذبذبة فوق 5,000 دولار وسط مبيعات الأسهم. استمرار VIX فوق 20 يعزز التدفقات، لكن الاستقرار يحد من الصعود.
PMI، نمو الناتج المحلي الإجمالي، ورد فعل الذهب
يكشف PMI والناتج المحلي الإجمالي عن نبضات النمو: القراءات الضعيفة (مثل انكماش ISM) تثير رهانات خفض المعدلات، مما يعزز الذهب؛ القراءات القوية (PMI الخدمات 52.4) تقوي الدولار، مما يضغط على الأسعار. شهدت الربع الرابع من 2025 نمواً مختلطاً فوق 2% مما أدى إلى توحيد قرب المستويات العليا.
المؤثرات قصيرة الأجل مقابل طويلة الأجل
تنقسم حركة سعر الذهب بين شرارات مؤقتة وتحولات هيكلية، مما يوجه المتداولين من التداولات اليومية إلى الرهانات على مدى عقد. التمييز بين هذه أمر أساسي للعوامل التي تؤثر على أسعار الذهب.
محركات السعر قصيرة الأجل
تحكم التقلبات المدفوعة بالأخبار: قرارات معدلات الاحتياطي الفيدرالي، وبيانات التضخم، والتصعيدات الجيوسياسية. يمثل ارتفاع يناير 2026 إلى فوق 5,100 دولار مثالاً على ذلك، مدفوعاً برسوم ترامب الجمركية، ومحادثات أوكرانيا، وبيانات CPI أكثر ليونة تثير رهانات خفض المعدلات.
تحدث تغييرات كبيرة في سعر الذهب في وقت إصدار الأخبار الاقتصادية المهمة، والتي تكون بشكل أساسي أخباراً متعلقة بالدولار الأمريكي. لهذا السبب، نوصي دائماً بفحص التقويم الاقتصادي وأخذ الأخبار المهمة في اعتبار استراتيجية التداول الخاصة بك. أحد أكثر المواقع شعبية لتتبع الأخبار الاقتصادية المهمة هو موقع Forex Factory، ويمكنك استخدام خدمات هذا الموقع مجاناً.
على سبيل المثال، كما يمكنك رؤيته في الصورة أدناه، في 13 فبراير 2024، بعد إصدار أخبار CPI في الساعة 16:30، رأينا زيادة في قوة الدولار الأمريكي، مما أدى إلى انخفاض كبير في الذهب العالمي. لهذا السبب، كمتداول محترف، يجب عليك مراقبة التقويم الاقتصادي باستمرار والوعي التام بتأثيرات الأخبار المهمة.
الاتجاهات الهيكلية طويلة الأجل
الشراء الدؤوب للبنوك المركزية، وتنويع التجزئة، وتدهور العملات الورقية يخلقان أرضية. يلبي العرض التعديني المستقر الطلب المتزايد من آسيا وصناديق الاستثمار المتداولة، مع توقعات المحللين لـ5,000 دولار للأونصة بنهاية 2026 كمعيار جديد.
الاستثمار طويل الأجل في الذهب مختلف عن التداول قصير الأجل في سوق الفوركس. يتم تداول الذهب في هذه الأسواق ساعياً ويومياً. بما أن تداول الذهب في الفوركس يحدث عادة في فترة قصيرة، يمكن للمتداولين المحترفين تحقيق أرباح جيدة من التداول قصير الأجل. لكن هذا يتطلب الكثير من التدريب والخبرة. تساعد الاتجاهات طويلة الأجل في فهم أسعار الذهب مع مرور الوقت.
الخلاصة
كان الذهب محور اهتمام البشر منذ العصور القديمة. تداول الذهب في سوق الفوركس فرصة جيدة أيضاً للربح، ويتبادل الكثير من الناس حول العالم الذهب في سوق الفوركس، ولهذا السبب فإن معرفة العوامل المؤثرة على سعر الذهب مهمة بشكل خاص. الاستثمار في الذهب له طرق مختلفة، بما في ذلك التداول في سوق الفوركس، شراء الذهب الزخرفي، الاستثمار في صناديق الذهب المالية، إلخ، وكلها تتطلب الكثير من المعرفة والخبرة التي يمكن الحصول عليها فقط من خلال الدراسة المستمرة والنشاط في الأسواق المالية.
