شهدت الأسواق المالية العالمية خلال الأسبوع الماضي آثار صدمة الجمعة السوداء التي لا تزال تخيم عليها. فبعد الانهيار التاريخي للذهب والفضة وسوق العملات المشفرة، كان المتداولون يحاولون تحديد المسار الجديد للأسواق. كان السؤال الرئيسي: هل انتهى هذا التصحيح أم أن موجة جديدة من عمليات البيع في الطريق؟
لعب تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) الأمريكي الصادر يوم الجمعة دوراً مهماً في تحديد المسار القصير الأجل للأسواق. كما كان لاجتماعات البنوك المركزية الأوروبية والبريطانية والأسترالية تأثيرات مهمة على سوق الفوركس.
في هذا التحليل الشامل، نستعرض بدقة أحداث الأسبوع الماضي والعوامل الأساسية المؤثرة وتوقعات الأسبوع المقبل، ونقدم تحليلاً فنياً كاملاً للبيتكوين والذهب وزوج USD/JPY وزوج EUR/USD ومؤشر داو جونز.
التحليل الأساسي للأسبوع الماضي
كان تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي الصادر يوم الجمعة من أهم أحداث الأسبوع. أظهر هذا التقرير ما إذا كان الاقتصاد الأمريكي لا يزال قوياً أم أنه يظهر علامات ضعف.
بالنظر إلى الانهيار الحاد في الأسبوع السابق، كان تقرير NFP قوي من شأنه أن يضع مزيداً من الضغط على الذهب والعملات المشفرة ويعزز الدولار. في المقابل، كان تقرير NFP ضعيف من شأنه أن يرفع الأصوات المطالبة بخفض أسعار الفائدة في الربع الثاني ويوفر فرصة للعودة إلى الأصول عالية المخاطر.
النقطة المهمة هي أن سوق العمل الأمريكي أرسل إشارات متباينة خلال الأشهر الأخيرة. ففي حين تشير بعض المؤشرات مثل انخفاض معدل البطالة إلى القوة، تظهر مؤشرات أخرى مثل انخفاض ساعات العمل والنمو الأبطأ للأجور علامات على تباطؤ سوق العمل.
البنك المركزي الأوروبي: محاولة السيطرة على اليورو
واجه البنك المركزي الأوروبي في اجتماع الأسبوع الماضي تحدياً كبيراً. فقد أثار الارتفاع الحاد لليورو مقابل الدولار خلال الأشهر الأخيرة مخاوف بشأن القدرة التنافسية للصادرات الأوروبية.
يعني اليورو الأقوى سلعاً أغلى للمشترين الأجانب وضغطاً على الصادرات. كما يمكن لليورو القوي أن يخفض التضخم، وهو ما يبدو إيجابياً للوهلة الأولى، لكن الانخفاض المفرط في التضخم قد يؤدي إلى نمو اقتصادي أبطأ والحاجة إلى مزيد من خفض أسعار الفائدة.
لذلك كان من المتوقع أن يتحدث رئيس البنك المركزي الأوروبي بنبرة حذرة (dovish) ويحاول إظهار اليورو بشكل أضعف. أي إشارة إلى مزيد من خفض أسعار الفائدة أو القلق بشأن النمو الاقتصادي كان من شأنه أن يضع ضغطاً هبوطياً على اليورو.
بنك إنجلترا المركزي: مسار خفض أسعار الفائدة
يواجه بنك إنجلترا المركزي تحديات مماثلة. فالاقتصاد البريطاني ينمو لكن بوتيرة أبطأ من المتوقع. كما أن التضخم قريب من هدف البنك المركزي البالغ 2%، وهو ما يفتح المجال لمزيد من خفض أسعار الفائدة.
تؤثر قرارات بنك إنجلترا المركزي بشكل مباشر على زوج GBP/USD، وهو أحد أكثر أزواج العملات تداولاً في سوق الفوركس. أي إشارة إلى خفض أسرع لأسعار الفائدة قد تضع الجنيه الإسترليني تحت الضغط.
التوترات الجيوسياسية: إيران لا تزال في بؤرة الاهتمام
لا تزال تهديدات ترامب بشن هجوم على إيران أحد عوامل المخاطرة في الأسواق. حتى الآن لم يحدث أي هجوم لكن احتماله لا يزال قائماً ويمكن أن يتسبب في قفزة لأسعار النفط وتقلبات حادة في الأسواق المالية.
من المثير للاهتمام أنه خلال الأسبوع الماضي، لم يتمكن البيتكوين من الاستفادة من هذه التوترات كأصل آمن. بدلاً من ذلك، ظل الذهب رغم الانهيار الحاد الخيار الأول للمستثمرين كملاذ ضد المخاطر الجيوسياسية.
الوضع الحالي لسوق العملات المشفرة
بعد الانهيار الحاد في السعر إلى ما دون 70 ألف دولار، حاول البيتكوين تعويض بعض الخسائر. السؤال الرئيسي هو ما إذا كانت هذه العودة علامة على تشكل قاع أم مجرد ارتداد فني (dead cat bounce) قبل مزيد من الانهيار؟
يمكن لعدة عوامل أن تساعد في الإجابة على هذا السؤال:
- حجم التداول: إذا كان الارتداد السعري مصحوباً بحجم تداول مرتفع، فهذا يشير إلى دخول مشترين حقيقيين. أما إذا كان الحجم منخفضاً، فربما يكون المتداولون القصيرو الأجل فقط هم من يجنون الأرباح.
- سلوك الحيتان: يُظهر تحليل عناوين البيتكوين الكبيرة ما إذا كان المستثمرون الكبار في مرحلة تجميع أم توزيع. إذا كانت الحيتان تشتري، فهذه إشارة إيجابية.
- الفائدة المفتوحة (Open Interest): كما ذكرنا، انخفضت الفائدة المفتوحة بنسبة 10% الأسبوع الماضي. إذا بدأ هذا الرقم بالزيادة، فهذا يعني أن رأس المال عاد إلى السوق.
العملات البديلة
بينما يحاول البيتكوين الاستقرار، لا تزال العديد من العملات البديلة في وضع حرج. شهد الإيثريوم وسولانا وXRP وغيرها من العملات المشفرة الكبرى انخفاضات كبيرة.
طالما استمر شعور النفور من المخاطرة، فإن احتمال العودة القوية للعملات البديلة منخفض.
التحليل الفني للبيتكوين
بعد انهيار السعر إلى ما دون 70,000 دولار، حاول البيتكوين العودة فوق هذا المستوى. أصبح هذا المستوى الآن منطقة مقاومة/دعم رئيسية.
تحليل الإطار الزمني اليومي:
- لا يزال السعر تحت جميع المتوسطات المتحركة الرئيسية (MA50، MA100، MA200) مما يشير إلى ضعف هيكلي
- يتذبذب مؤشر القوة النسبية RSI في نطاق 30-40 مما يشير إلى أن ضغط البيع قد تراجع لكن المشترين الأقوياء لم يدخلوا بعد
- لا يزال مؤشر MACD سلبياً لكن تظهر علامات على تباعد إيجابي
المستويات الرئيسية:
- المقاومة الفورية: 70,000-72,000 دولار – اختراق هذه المنطقة قد يفتح الطريق نحو 75,000 دولار
- المقاومة الرئيسية: 75,000-77,000 دولار – تتداخل هذه المنطقة مع المتوسط المتحرك لـ 50 يوماً
- الدعم الفوري: 68,000 دولار – القاع الأخير الذي يجب الحفاظ عليه
- الدعم المهم: 65,000 دولار – كسر هذا المستوى قد يؤدي إلى انهيار السعر إلى 60,000 دولار
السيناريو الصعودي: إذا تمكن البيتكوين من الاستقرار فوق 72,000 دولار ثم اختراق 75,000 دولار، فهناك احتمال للتحرك نحو 80,000 دولار.
السيناريو الهبوطي: كسر 68,000 دولار قد يؤدي إلى بيع ذعر وانهيار سريع إلى 65,000 وحتى 60,000 دولار.
التحليل الفني للذهب
بعد الانهيار التاريخي إلى ما دون 5,000 دولار، كانت هناك محاولات للذهب للتعافي. هذا السلوك طبيعي تماماً لأنه بعد أي حركة حادة، يحتاج السوق إلى راحة واستقرار.
التحليل الحالي:
- يتذبذب الذهب في نطاق بين 4,600 و4,900 دولار
- انخفض حجم التداول مما يشير إلى أن المتداولين ينتظرون الإشارة التالية
- أحدث كسر مستوى 5,000 دولار تغييراً هيكلياً يحتاج إلى وقت للإصلاح
المستويات الرئيسية:
- المقاومة الفورية: 4,800-4,850 دولار
- المقاومة النفسية: 5,000 دولار – تحول هذا المستوى الآن إلى مقاومة قوية
- المقاومة الرئيسية: 5,100-5,200 دولار
- الدعم الفوري: 4,650 دولار
- الدعم المهم: 4,500-4,600 دولار – كسر هذه المنطقة قد يؤدي إلى مزيد من الانخفاض
التوقعات المتوسطة الأجل: يحتاج الذهب إلى وقت لهضم هذه الصدمة. من المحتمل أن يبقى في نطاق محدد لعدة أسابيع قبل أن يتضح الاتجاه التالي. ستلعب العوامل الأساسية مثل قرارات الاحتياطي الفيدرالي والتوترات الجيوسياسية دوراً رئيسياً في تحديد المسار.
التحليل الفني لزوج EUR/USD
تراجع اليورو بعد اختبار مستوى 1.2000 في أوائل الأسبوع السابق، وهو الآن في مرحلة استقرار. قد يحدد اجتماع البنك المركزي الأوروبي الاتجاه القصير الأجل لهذا الزوج.
التحليل الفني:
- السعر محاصر بين خط الاتجاه الصعودي طويل الأجل ومقاومة 1.2000
- تشكل نموذج مثلث متماثل عادة ما يتشكل قبل الحركة الكبيرة التالية
- مؤشر RSI في المنطقة المحايدة 50 مما يشير إلى توازن بين المشترين والبائعين
المستويات الرئيسية:
- المقاومة الفورية: 1.1900-1.1920
- المقاومة النفسية: 1.2000
- المقاومة الرئيسية: 1.2050-1.2100
- الدعم الفوري: 1.1800
- مستويات فيبوناتشي للدعم: 1.1748 و1.1686
- دعم خط الاتجاه: يتحرك صعوداً وحالياً حول 1.1750
السيناريوهات:
- الاختراق الصعودي لـ 1.2000 قد يؤدي إلى التحرك نحو 1.2100 وحتى 1.2200
- الاختراق الهبوطي لخط الاتجاه الصعودي قد يبدأ انهياراً إلى 1.1686 وأدنى
التحليل الفني لزوج USD/JPY
كان USD/JPY أحد أكثر أزواج العملات تقلباً في الأسابيع الأخيرة.
الوضع الحالي:
- يتذبذب السعر في نطاق 154-155
- لا يزال تهديد التدخل الياباني يخيم على السوق
- لا يزال فارق أسعار الفائدة لصالح الدولار مما يوفر دعماً طويل الأجل
المستويات الرئيسية:
- المقاومة الفورية: 155.00 – مستوى نفسي مهم
- المقاومة الرئيسية: 156.50-157.00
- المقاومة طويلة الأجل: 158.00-159.00
- الدعم الفوري: 154.00
- الدعم المهم: 152.00-152.50
- الدعم الحيوي: 151.95 – كسر هذا المستوى قد يسبب رد فعل حاد
نقاط مهمة:
- يجب أخذ أي تصريحات من المسؤولين اليابانيين على محمل الجد
- مطاردة الاختراقات في هذا الزوج خطيرة جداً
- من الأفضل انتظار الاستقرار والتأكيد
التحليل الفني لمؤشر داو جونز
تأثر سوق الأسهم الأمريكي أيضاً بالتقلبات الأخيرة. أظهر مؤشر داو جونز، الذي يمثل 30 شركة أمريكية كبرى، سلوكاً مثيراً للاهتمام.
التحليل الحالي:
- يقع داو جونز بالقرب من قممه التاريخية مما يشير إلى مرونة سوق الأسهم
- على عكس الذهب والعملات المشفرة، تمكنت الأسهم الأمريكية من الحفاظ على قوتها
- تنبع هذه القوة من التوقعات الإيجابية بشأن ربحية الشركات والاقتصاد الأمريكي
المستويات الرئيسية:
- المقاومة الفورية: 45,000 – مستوى نفسي
- الدعم الفوري: 44,000
- الدعم المهم: 43,500-43,700 – منطقة الاستقرار السابقة
- الدعم الحيوي: 43,000 – كسر هذا المستوى قد يزيد المخاوف
ملاحظة مهمة: قد تصبح العلاقة العكسية بين الدولار القوي وأسهم التصدير مهمة في المستقبل. إذا أصبح الدولار قوياً جداً، فقد يضع ضغطاً على ربحية الشركات متعددة الجنسيات.
الأحداث المهمة للأسبوع الجاري
بيانات التضخم الأمريكية
ستصدر هذا الأسبوع عدة مؤشرات تضخم مهمة قد تغير توقعات أسعار الفائدة:
- مؤشر أسعار المستهلك (CPI)
- مؤشر أسعار المنتجين (PPI)
إذا جاءت هذه المؤشرات أعلى من المتوقع، فإن احتمال خفض أسعار الفائدة سينخفض، وهو ما يصب لصالح الدولار ويضر بالذهب والعملات المشفرة.
مبيعات التجزئة
تُظهر بيانات مبيعات التجزئة ما إذا كان المستهلكون الأمريكيون لا يزالون يتمتعون بالقوة الشرائية أم بدأوا في تقليص الإنفاق. بالنظر إلى أن الاستهلاك الشخصي يشكل 70% من الاقتصاد الأمريكي، فإن هذه البيانات مهمة للغاية.
تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي
لدى العديد من أعضاء الاحتياطي الفيدرالي خطابات هذا الأسبوع. أي تعليق حول أسعار الفائدة أو التضخم أو الوضع الاقتصادي قد يهز الأسواق.
الخلاصة والتوقعات
الأسبوع المقبل حاسم. لا تزال الأسواق تهضم صدمة الأسبوع السابق، وأي بيانات أو أخبار جديدة قد تغير الاتجاه.
النقاط الرئيسية:
- الصبر مفتاح النجاح: بعد مثل هذه التقلبات الحادة، لا تتعجل. انتظر الإشارات الواضحة.
- إدارة المخاطر الأولوية الأولى: تجنب الرافعة المالية العالية واستخدم أوامر وقف الخسارة بالتأكيد.
- انتبه للبيانات: تقرير NFP وCPI وPPI وغيرها من البيانات الاقتصادية قد تكون حاسمة.
- التنويع مهم: لا تضع كل بيضك في سلة واحدة. نوّع بين الأصول المختلفة.
