هفته گذشته، بازارهای مالی جهانی تحت تأثیر سه نیروی قدرتمند قرار گرفتند: تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی، اختلال در سیاست داخلی آمریکا و چرخش سیاست‌های پولی فدرال رزرو. این عوامل در کنار هم یک محیط سرمایه‌گذاری پرنوسان و نامطمئن ایجاد کرده‌اند که در آن، دارایی‌های امن عملکردی برجسته از خود نشان دادند، در حالی که دارایی‌های پرریسک تحت فشار شدید قرار گرفتند.
تشدید تنش‌های تجاری آمریکا و چین و واکنش بازارها
مهم‌ترین عامل تأثیرگذار بر سنتیمنت بازار، ادامه جنگ تجاری میان آمریکا و چین بود. در تاریخ ۱۰ اکتبر، دولت ترامپ اعلام کرد که از اول نوامبر، تعرفه ۱۰۰ درصدی جدیدی بر تمام کالاهای وارداتی از چین اعمال خواهد کرد. این اقدام، پاسخی به تصمیم چین برای محدودسازی صادرات فلزات خاکی کمیاب بود؛ اقدامی استراتژیک که با توجه به کنترل ۷۰ درصدی چین بر عرضه جهانی این فلزات، اهرم فشار قابل توجهی را در اختیار پکن قرار می‌دهد.
واکنش بازارها به این تنش‌ها سریع و منفی بود:
- بازار ارزهای دیجیتال شاهد ریزش شدیدی بود.
- شاخص S&P 500 در ساعات پایانی معاملات روز جمعه با سقوط ۳.۲ درصدی، تمام رشدهای ده هفته اخیر خود را از دست داد.
- ارزهای وابسته به کالا مانند دلار استرالیا (AUD) و دلار نیوزلند (NZD) که به شدت به صادرات چین وابسته‌اند، تحت فشار فروش قرار گرفتند.
اگرچه وزارت بازرگانی چین در تاریخ ۱۲ اکتبر با انتشار بیانیه‌ای بر لزوم حل مسائل از طریق مذاکره تأکید کرد، اما این تنش‌ها چشم‌انداز دیدار آتی میان رؤسای جمهور دو کشور را در هاله‌ای از ابهام فرو برده است.
تعطیلی دولت آمریکا و ابهام در داده‌های اقتصادی
از اول اکتبر، دولت فدرال آمریکا به دلیل عدم توافق کنگره بر سر بودجه، وارد وضعیت تعطیلی شده است. این رویداد تأثیر مستقیمی بر شفافیت بازار داشته است، زیرا انتشار داده‌های اقتصادی کلیدی متوقف شده است. آمار حیاتی مانند آمار بازار کار، نرخ بیکاری و تولید ناخالص داخلی (GDP) که برای ارزیابی سلامت اقتصاد ضروری هستند، در دسترس قرار نگرفته‌اند.
این کمبود داده، چالشی جدی برای فدرال رزرو ایجاد کرده است. تصمیم‌گیری برای سیاست‌های پولی و نرخ بهره بدون دسترسی به آمار جدید، دشوارتر از همیشه شده است. در نتیجه، تا زمانی که کنگره به توافق نرسد و داده‌ها مجدداً منتشر نشوند، انتظار می‌رود نوسانات بازار تا حدودی کاهش یابد، زیرا معامله‌گران از اطلاعات لازم برای اتخاذ تصمیمات بزرگ بی‌بهره‌اند.
چرخش فدرال رزرو به سیاست‌های انبساطی
در میانه این ابهامات، سخنرانی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در تاریخ ۱۴ اکتبر سیگنال‌های مهمی را به بازار ارسال کرد. نکات کلیدی سخنرانی او عبارت بودند از:
- توقف قریب‌الوقوع کاهش ترازنامه: پاول اعلام کرد که فدرال رزرو به توقف برنامه انقباضی خود (کاهش ترازنامه) نزدیک شده است، که به معنای کاهش عرضه اوراق قرضه دولتی در بازار است.
- نگرانی از بازار کار: او به صراحت از افزایش «ریسک‌های نزولی برای بازار کار» ابراز نگرانی کرد. این نشان می‌دهد که فدرال رزرو نگران تضعیف وضعیت اشتغال در آینده است.
این سیگنال‌ها به وضوح نشان می‌دهند که فدرال رزرو احتمالاً به سیاست کاهش نرخ بهره ادامه خواهد داد. در حال حاضر، بازار به طور کامل یک کاهش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره را در جلسه آتی فدرال رزرو در تاریخ ۲۹ اکتبر پیش‌بینی می‌کند.
این سه عامل کلان—تنش‌های تجاری، تعطیلی دولت و سیاست انبساطی فدرال رزرو—زمینه‌ای را فراهم کرده‌اند که عملکرد دارایی‌های مختلف را در بخش‌های بعدی تحلیل کنیم.
تحلیل بازار طلا (XAU/USD): پناهگاه امن در نوسانات بازار
در واکنش به عدم قطعیت‌های اقتصاد کلان، طلا عملکردی فوق‌العاده از خود به نمایش گذاشت و نقش خود را به عنوان یک دارایی امن به خوبی ایفا کرد. برای پیش‌بینی حرکت بعدی این فلز گران‌بها، ضروری است که هم سنتیمنت بازار و هم سطوح کلیدی تکنیکال را به دقت زیر نظر داشته باشیم.
ارزیابی سنتیمنت و محرک‌های بنیادین
رشد اخیر طلا بر پایه‌های بنیادی محکمی استوار است:
- روند صعودی پایدار: طلا برای نهمین هفته متوالی رشد کرد که این اولین بار از آگوست ۲۰۲۰ است که چنین روند پایداری را تجربه می‌کند.
- نوسانات و سقف تاریخی: هفته گذشته، طلا بزرگترین محدوده نوسان هفتگی در تاریخ خود را ثبت کرد و به سقف تاریخی جدیدی در سطح ۴۳۷۹ دلار دست یافت.
- مومنتوم قدرتمند: شاخص مومنتوم طلا به بالاترین سطح خود از آوریل ۲۰۰۶ رسیده که نشان‌دهنده قدرت بالای خریداران است.
با این حال، تحلیل‌گران هشدار می‌دهند که «علائم خستگی در بازار» در حال نمایان شدن است. این صعود شدید ممکن است نیازمند یک دوره استراحت یا اصلاح قیمتی باشد تا بتواند انرژی لازم برای ادامه حرکت را جمع‌آوری کند.
چشم‌انداز تکنیکال و سطوح کلیدی
برای هفته پیش رو، سطوح حمایتی و مقاومتی زیر برای طلا از اهمیت بالایی برخوردارند:
| سطوح حمایتی کلیدی | سطوح مقاومتی کلیدی |
| $4000: یک حمایت روانی مهم که بسته شدن کندل هفتگی زیر آن می‌تواند نشانه شروع یک اصلاح بزرگتر باشد. | $4308: عبور قدرتمند از این سطح می‌تواند موج صعودی جدیدی را آغاز کند. |
| $3859: قیمت باز شدن ماه اکتبر که به عنوان یک حمایت معتبر عمل می‌کند. | $4492: هدف بعدی در صورت شکست مقاومت اول. |
| $3782: مهم‌ترین سطح حمایتی که شکست آن، کل روند صعودی اخیر را زیر سؤال می‌برد. | $4530: مقاومت نهایی در مسیر صعودی. |
برای ادامه مسیر صعودی، تثبیت قیمت (بسته شدن کندل ۴ ساعته) بالای سطح ۴۳۰۰ دلار ضروری است. در هفته آینده، انتشار داده شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا پیش از جلسه فدرال رزرو، می‌تواند به عنوان یک کاتالیزور مهم، مسیر آتی طلا را مشخص کند. این داده‌ها در تعیین اینکه آیا طلا می‌تواند شتاب خود را حفظ کند، نقشی حیاتی خواهند داشت؛ وضعیتی که تضاد آشکاری با بازار ارزهای دیجیتال دارد که نتوانسته از همین عدم قطعیت در بازار بهره‌ای ببرد.
تحلیل بازار ارزهای دیجیتال: افول جایگاه بیت کوین به عنوان یک دارایی قابل اعتماد
برخلاف طلا، بازار ارزهای دیجیتال و به‌ویژه بیت کوین، نتوانست در شرایط فعلی نقش یک دارایی امن را ایفا کند. احساسات منفی، خروج سرمایه و واگرایی از بازارهای سنتی، سایه سنگینی بر این بازار انداخته است.
تحلیل سنتیمنت و فرار سرمایه
وضعیت سنتیمنت در بازار کریپتو وخیم به نظر می‌رسد:
- شاخص ترس و طمع به زیر عدد ۳۰ سقوط کرده و در حال حاضر روی ۲۸ قرار دارد که به منطقه «ترس شدید» نزدیک می‌شود و نشان‌دهنده کاهش شدید اعتماد سرمایه‌گذاران است.
- آمارها نشان می‌دهد که تنها در تاریخ ۱۵ اکتبر، بیش از ۵۸۷ میلیون دلار سرمایه از صندوق‌های قابل معامله بورسی (ETF) بیت کوین و اتریوم خارج شده است.
این خروج گسترده سرمایه و حرکت آن به سمت بازارهای سنتی، نشانه روشنی از فرار سرمایه‌گذاران از ریسک است. دلیل اصلی این پدیده، تشدید تنش‌های تجاری میان چین و آمریکاست که سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های باثبات‌تر سوق داده است.
واگرایی از بازارهای سنتی و چشم‌انداز تکنیکال
آمار همبستگی بیت‌کوین با سایر دارایی‌ها، داستان این واگرایی را به خوبی روایت می‌کند:
- همبستگی با طلا: تقریباً صفر.
- همبستگی با S&P 500: کمتر از ۰.۵.
این آمار نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران نهادی دیگر بیت کوین را به عنوان یک دارایی امن نمی‌شناسند. نوسانات بسیار بالای آن در مقایسه با ثبات نسبی دلار آمریکا، جذابیت آن را به عنوان پناهگاهی در برابر عدم قطعیت‌های اقتصادی کاهش داده است.
| سطوح حمایتی | سطوح مقاومتی |
| $100,000: مهم‌ترین سطح حمایتی که شکست آن می‌تواند منجر به ریزش بیشتر شود. | $112,000: اولین مانع کلیدی برای شروع روند صعودی. |
| $114,000: مقاومت نهایی برای تأیید روند صعودی. |
در حالی که بازار کریپتو در مسیر نزولی قرار دارد، در بازار فارکس ارزهای سنتی رفتارهای متفاوتی از خود به نمایش می‌گذارند.
تحلیل بازار فارکس: بررسی جفت‌ارزهای اصلی
هر جفت‌ارز اصلی در بازار فارکس تحت تأثیر ترکیبی از عوامل تکنیکال، سیاست‌های پولی بانک‌های مرکزی و سطح ریسک‌پذیری جهانی قرار دارد. این بخش به بررسی دقیق این تفاوت‌ها می‌پردازد.
EUR/USD: تضاد در تایم‌فریم‌ها
جفت‌ارز یورو به دلار در یک وضعیت تکنیکال پیچیده قرار دارد. الگوی کلی آن با ثبت کف‌های پایین‌تر و سقف‌های پایین‌تر (Lower Lows & Lower Highs) نزولی است. با این حال، در تایم‌فریم‌های کوتاه‌تر، یک حرکت صعودی کوچک شکل گرفته که منجر به تضاد بین روند بلندمدت نزولی و مومنتوم کوتاه‌مدت صعودی شده است.
- حمایت کلیدی: 1.1631 (خط گردن الگوی دابل باتم قبلی که شکست آن می‌تواند روند نزولی را آغاز کند.)
- مقاومت کلیدی: 1.1686 (یک سطح مهم فیبوناچی که مانع رشد بیشتر قیمت شده است.)
GBP/USD: پتانسیل الگوی بازگشتی صعودی
پوند انگلیس در مقایسه با یورو وضعیت بهتری دارد. قیمت در یک الگوی کنج نزولی (Falling Wedge) قرار گرفته که معمولاً یک الگوی بازگشتی صعودی محسوب می‌شود. شکست سقف این الگو می‌تواند نشانه‌ای از شروع یک روند صعودی باشد.
- سطح تست مقاومت: 1.3434 (یک سطح فیبوناچی که قیمت در حال حاضر در حال تست آن است.)
- منطقه حمایتی مهم: 1.3353 – 1.3372 (این منطقه باید توسط خریداران حفظ شود تا پتانسیل صعودی پابرجا بماند.)
USD/JPY: همبستگی با ریسک‌پذیری و سیاست‌های پولی
این جفت‌ارز به شدت تحت تأثیر دو عامل کلیدی قرار دارد:
- سیاست پولی فدرال رزرو: همبستگی دلار/ین با انتظارات نرخ بهره آمریکا بسیار بالاست (ضریب ۰.۷۳). هرگونه تغییر در انتظارات از فدرال رزرو مستقیماً بر این جفت‌ارز تأثیر می‌گذارد.
- ریسک‌پذیری بازار: اخیراً یک همبستگی معکوس و قوی (ضریب منفی ۰.۸۵ تا ۰.۸۷) میان این جفت‌ارز و نوسانات بازار سهام شکل گرفته است. با افزایش نوسانات (ریسک‌گریزی)، ین ژاپن به عنوان یک ارز امن تقویت می‌شود.
علاوه بر این، انتخابات نخست‌وزیری ژاپن در تاریخ ۲۱ اکتبر یک اتفاق سیاسی مهم است که می‌تواند بر ارزش ین تأثیرگذار باشد.
چشم‌انداز هفته پیش رو: رویدادهای کلیدی و نکات مهم
برای هفته آینده، باید برای رویدادهای کلیدی آماده باشید که می‌توانند مسیر روندهای فعلی را تأیید یا تغییر دهند.
مهم‌ترین رویدادها و موضوعاتی که باید در هفته آینده رصد شوند عبارتند از:
- ۲۱ اکتبر: انتخابات نخست‌وزیری ژاپن و تأثیر آن بر ین.
- ۲۴ اکتبر: انتشار داده‌های شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) ماه سپتامبر آمریکا.
- ۲۹ اکتبر: جلسه فدرال رزرو برای تصمیم‌گیری درباره نرخ بهره که مهم‌ترین رویداد هفته خواهد بود.
- موضوعات در جریان: ادامه تحولات مربوط به جنگ تجاری آمریکا و چین و وضعیت تعطیلی دولت آمریکا همچنان بر سنتیمنت بازار تأثیرگذار خواهند بود.
به صورت کلی، بازار در یک نقطه عطف حساس قرار دارد. عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیکی و اقتصادی، طلا را به عنوان یک پناهگاه امن برجسته کرده، در حالی که دارایی‌های پرریسک مانند بیت کوین و سهام تحت فشار قرار گرفته‌اند. به سرمایه‌گذاران توصیه می‌شود با توجه به ابهامات موجود، با احتیاط عمل کرده و استراتژی‌های خود را بر اساس داده‌های جدید و رویدادهای پیش رو تنظیم کنند.
