شاخص بهای تولیدکننده (PPI) در تقویم اقتصادی فارکس چیست؟

در این مقاله در مورد شاخص بهای تولیدکننده (PPI) در تقویم اقتصادی بازار فارکس توضیح داده شده است.

Producer Price Index (PPI) یا شاخص بهای تولید کننده، که به نظر بسیار شبیه به شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) است، نیز یک شاخص نسبتا مهم و تاثیرگذار در بازارهای مالی است. این معیار به عنوان یک شاخص برجسته برای پیش بینی CPI و نتیجه گیری اقتصادی در آینده استفاده می شود. از این رو، درک شاخص بهای تولیدکننده، تاریخچه آن و تأثیر حاصل از آن بر بازار برای معامله‌گرانی که بر اساس تحلیل فاندامنتال معامله می‌کنند، مهم است.

فهرست مطالب

شاخص بهای تولید کننده PPI چیست؟

همانطور که از نام آن پیداست، محاسبه این شاخص از دیدگاه تولیدکننده، یعنی سازنده کالا و ارائه دهنده خدمات است. شاخص بهای تولیدکننده میانگین قیمت‌های فروش کالاها و خدمات را در مرحله پایانی تولید اندازه‌گیری می‌کند. به عبارت دیگر، این شاخص میانگین قیمت هایی است که تولید کننده، محصولات و خدمات خود را به خرده فروشان می فروشد و پس از آن خرده فروشان آن را به بازارهای محلی می برند و در دسترس عموم قرار می دهند.

درک تفاوت بین شاخص بهای تولید کننده و شاخص بهای مصرف کننده بسیار کلیدی است. شاخص بهای مصرف کننده یا CPI نشان دهنده هزینه ای است که کالاها و خدمات در دسترس عموم قرار می گیرند. از این رو، CPI معیار میانگین وزن شده در قیمت تمام شده کالاها است در حالی که شاخص بهای تولید کننده نشان دهنده میانگین وزنی قیمت فروش کالاها به خرده فروشان است. CPI نشان دهنده هزینه ای است که مصرف کننده یا مشتری نهایی می پردازد و PPI نشان دهنده هزینه ای است که تولید کننده برای کالاهای خود دریافت می کند.

هنگامی که کالایی تولید و فروخته می شود، قبل از اینکه به دست مصرف کننده نهایی برسد، متحمل هزینه های خاصی می شود. این هزینه‌ها شامل هزینه‌های حمل‌ونقل، برخی مالیات‌های خاص کالا و خدمات، هزینه‌های ذخیره‌سازی و غیره است. بنابراین، شاخص بهای تولیدکننده شکل ابتدایی‌تر یا خام‌تری از CPI است، و یک همبستگی ذاتی بین هر دو شاخص وجود دارد. به همین دلیل، PPI یک ابزار سیگنالینگ پیشرفته برای ارزیابی CPI و اتخاذ تصمیمات اقتصادی آگاهانه توسط گروه های مختلف در نظر گرفته می شود.

بیشتر بخوانید: شاخص بهای مصرف کننده یا تورم (CPI) در تقویم اقتصادی فارکس چیست؟

شاخص بهای تولید کننده PPI چیست؟

اداره آمار کار (BLS) تقریباً تمام صنایع بخش تولید کالا و اکثر بخش‌های خدمات را بررسی می‌کند. با گذشت زمان، بخش های بیشتری نیز اضافه می شود. شاخص بهای تولیدکننده با جمع‌آوری داده‌ها از تمام صنایع فهرست شده توسط اقتصاددانان BLS به صورت میدانی محاسبه می‌شود. این افراد از طرق مختلف مانند بازدید در محل، تماس های تلفنی و یا حتی ایمیل داده ها را جمع آوری می کنند. شاخص بهای تولید کننده از یک نسخه تغییر یافته شاخص لاسپیرز(Laspeyres) استفاده می کند. برای هر مجموعه معینی از کالاها، درآمد دوره پایه را با درآمد دوره جاری مقایسه می کند.

که در آن:

معادله بالا به وضوح می گوید که بر اساس اندازه و اهمیت، اقلام وزن می شوند. قیمت پایه معادل 100 است که مربوط به سال 1982 است. PPI به صورت درصد افزایش یا کاهش نسبت به عدد منتشر شده قبلی نیز منتشر می شود که ممکن است ماهانه، سه ماهه و سالانه باشد.

چرا شاخص بهای تولیدکننده مهم است؟

CPI تورم مصرف کننده و PPI تورم کسب و کار یا تولیدکننده را اندازه گیری می کند. شاخص بهای تولیدکننده از اهمیت بالایی برخوردار است. دلیل اول تاریخچه داده ها هستند زیرا مجموعه داده های شاخص به گذشته دور بازمی گردد. به عنوان مثال، PPIFGS (شاخص بهای تولیدکننده بر اساس کالا برای کالاهای نهایی) به سال 1947 باز می گردد. با چنین داده های عظیمی، قابلیت اطمینان مجموعه داده ها بالا است و معمولاً تصویر کلان اقتصادی کشور و سلامت صنعتی را با اطمینان خوبی به تصویر می کشد. دلیل بعدی این است که PPI ارتباط نزدیکی با CPI دارد به این معنا که شاخصی از همان کالاها در مراحل اولیه چرخه عمر است. در حالی که CPI آمار یک محصول را در نزدیک به پایان چرخه عمر نشان می دهد، PPI آمار را در اولین مراحل چرخه عمر نشان می دهد که می تواند بسیار مفید باشد. در این شاخص، زیرمجموعه‌های زیادی وجود دارد که در آنها کالاها و خدمات خاصی در سبد اضافه یا حذف می‌شوند تا تصویر دقیق‌تری از بازار مربوطه به صورت مطلق یا نسبی ارائه کنند. برای مثال، شاخص بهای تولیدکننده PPILFE قیمت‌های مواد غذایی، گاز و نفت را بدلیل نوسانات قیمتی زیاد از معادله حذف می‌کند و تغییرات مطلق را اندازه‌گیری می‌کند.

چگونه می توان از شاخص بهای تولید کننده PPI برای تحلیل استفاده کرد؟

نحوه محاسبه PPI طوری است که اطلاعاتی برای همه اقشار ارائه می دهد. با محدود کردن PPI، هر صنعتی را می توان تحلیل کرد. به طور کلی سه طبقه بندی محبوب وجود دارد:

طبقه بندی صنعتی: در اینجا گروه بندی کالاها بر اساس بخش صنعتی انجام می شود. PPI حدود 535 شاخص با بیش از چهار هزار خط محصول خاص و زیرشاخص های دسته بندی محصول منتشر می کند.

طبقه بندی کالایی: در اینجا گروه بندی اقلام بر اساس تشابه کالاها و خدمات از نظر ساخت آنها انجام می شود.

مبتنی بر تقاضای کالا - میانی یا نهایی (FD-ID): در اینجا، بر اساس گروه مصرف کننده، کالاها طبقه بندی می شوند و یکی از پر استفاده ترین آمارهای PPI هستند.

با توجه به تنوع در آمارها، اقتصاددانان مختلف می‌توانند شاخص بهای تولیدکننده را مجزا کرده و برای اهداف خود استفاده کنند.

شاخص بهای تولید کننده یک شاخص پرکاربرد برای پیش بینی شاخص قیمت مصرف کننده است. تولیدکنندگان و صنعتگران همچنین از PPI برای تعدیل قیمت کالاها و خدماتی که می‌خرند یا می‌فروشند استفاده می‌کنند تا از قیمت‌گذاری ثابت یا تغییرات قیمت ناعادلانه در طول مدت قرارداد تجاری خود با تولیدکنندگان دیگر که معمولاً طولانی مدت است، اجتناب کنند.

منابع اطلاعاتی شاخص بهای تولید کننده PPI

منابع اطلاعاتی شاخص بهای تولید کننده PPI

اداره آمار کار ایالات متحده (bls) همه شاخص ها را همانطور که در بالا ذکر شد در سایت زیر منتشر می کند.

همچنین می توانید همین شاخص ها را به همراه اطلاعات دیگر با خلاصه ای جامع و آماری از دسته های مختلف در وب سایت فدرال رزرو سنت لوئیس بیابید.

نحوه تاثیر شاخص بهای تولید کننده PPI روی قیمت جفت ارزها فارکس پس از انتشار اخبار

پس از درک تعریف و اهمیت شاخص بهای تولیدکننده (PPI) در اقتصاد یک کشور، اهمیت آن را در نمودارهای قیمت بررسی خواهیم کرد. برای اهداف تحلیلی، داده‌های PPI ژاپن را در نظر گرفته‌ایم، جایی که  نظرسنجی از تولیدکنندگان بزرگ ژاپنی داده‌های گزارش را ارائه می‌دهند. اگرچه PPI یک شاخص کلیدی برای بخش تولید اقتصاد است، معامله‌گران ارز آن را مهم‌ترین شاخص اقتصادی نمی‌دانند. در تصویر زیر شاخص تولیدات کارخانه ای(BSI)، همراه با PPI، احساسات تجاری در بخش تولید را اندازه گیری می کنند.

داده های PPI توسط "بانک ژاپن" منتشر شده است که تغییر قیمت فروش کالاهای تهیه شده توسط شرکت های ژاپنی را اندازه گیری می کند. PPI بالاتر از حد انتظار برای ارزش ارز آن کشور امتیاز مثبت در نظر گرفته می شود و بالعکس. داده های PPI به صورت ماهانه، سه ماهه و سالانه منتشر می شود، اما بیشترین اهمیت به داده های سالانه داده می شود. تصویر زیر آخرین داده‌های PPI ژاپن را که در ماه مارس منتشر شده است، نشان می‌دهد. همانطور که می بینیم، تغییرات زیادی در داده ها از «معیار قبلی» تا «معیار پیش بینی شده تا «معیار واقعی» وجود دارد. این بدان معناست که بسیاری از عوامل دیگر بر صنعت تولید تأثیر می گذارند که اندازه گیری آن برای اقتصاددانان دشوار است.

در تصویر زیر مقدار قبلی ، پیش بینی ، فعلی و تاریخ انتشار آخرین داده شاخص PPI را مشاهده میکنید.

 

در تصویر زیر نمودار جفت ارز یورو اتحادیه اروپا به ین ژاپن (EURJPY) قبل از اعلام خبر مشاهده میکنید.

 

نمودار بالا EUR/JPY است و از آنجایی که ین ژاپن در سمت راست قرار دارد، روند نزولی نمودار نشان دهنده قدرت ین ژاپن است. دلیل این روند نزولی قبل از انتشار اخبار، انتظار صعود بر مبنای پیش بینی داده های PPI از سوی بازیگران بازار است. معامله‌گران پیش‌بینی کرده‌اند که PPI حدود 1٪ باشد که 5/0٪ کمتر از اعلام قبلی است. از آنجایی که شاخص پایین تر پیش بینی شده است، باید انتظار ضعف در ین ژاپن را داشته باشیم، اما به نظر می رسد 1٪ نیز رقم PPI خوبی برای اقتصاد ژاپن است، بنابراین روند همچنان نزولی است. باید به خاطر داشته باشیم که همیشه بیشتر شدن عدد PPI برای بالا رفتن ارزش ارز الزامی نیست، بلکه گاهی اوقات داده ها به تنهایی اهمیت دارند.

در تصویر زیر نمودار جفت ارز یورو اتحادیه اروپا به ین ژاپن (EURJPY) بعد از اعلام خبر مشاهده میکنید.

 

پس از اعلام PPI، قیمت به صورت موقت از خط میانگین متحرک بالاتر می رود و تغییر چندانی در نوسانات ایجاد نمی شود. از آنجایی که PPI یک رویداد آن چنان تاثیرگذاری نیست، نوسانات همانگونه است که انتظار می رود. کاهش PPI برای ارزش یک ارز امتیاز منفی محسوب می شود، اما با وجود اینکه PPI کاهش یافته، ین ژاپن ضعیف نشده است شاید برداشت ثانویه بازار این بوده که با اینکه PPI کاهش داشته ولی همچنان این اعداد برای اقتصاد ژاپن بالاست بنابراین در نهایت باعث قدرت ین شده است. در نتیجه ، ما نباید فقط به اخبار و آمار یک داده توجه کنیم بلکه باید داده ها را به صورت کلی تحلیل کرد ، همچنین باید از تحلیل تکنیکال برای انجام معاملات استفاده کنیم. در این مثال، تنها در صورتی می‌توانیم در بازار وارد معامله خرید شویم که علائم «برگشت» دریافت کنیم، اما چنین الگوهایی را نمی‌بینیم. بنابراین، ما باید به دنبال الگوهای ادامه روند باشیم و به روند نزولی بپیوندیم.

در تصویر زیر نمودار جفت ارز پوند انگلستان به ین ژاپن به ین ژاپن (GBPJPY)  قبل از اعلام خبر مشاهده میکنید.

 

در تصویر زیر نمودار جفت ارز پوند انگلستان به ین ژاپن (GBPJPY)  بعد از اعلام خبر مشاهده میکنید.

 

تصاویر بالا نشان دهنده جفت ارز GBP/JPY هستند که ویژگی های مشابه EUR/JPY را نشان می دهند که در آن روند نزولی بسیار قوی تر است. از آنجایی که روند نزولی برجسته است، تنها یک PPI بسیار بدتر از قبل می تواند نمودار ارز را صعودی کند. حتی اگر PPI بسیار پایین بود نیز روند صعودی دوام نمی‌آورد زیرا معیار خیلی مهمی برای اقتصاد نیست. پس از اعلام خبر، تاثیر کمی روی ارزش جفت ارز وجود دارد و نوسانات در همان محدوده است. داده های PPI تقریباً همان چیزی بود که توسط معامله گران پیش بینی شده بود و می توان گفت که مطابق انتظارات بازار بود. این امر باعث شد ین ژاپن بیشتر تقویت شود و پس از اندکی تثبیت روند نزولی ادامه یابد. هنگامی که بازار به زیر میانگین متحرک سقوط کرد، می توان یک معامله «فروش» با حد ضرر بالاتر از «کندل خبر» باز کرد.

در تصویر زیر نمودار جفت ارز دلار آمریکا به ین ژاپن (USDJPY)  قبل از اعلام خبر مشاهده میکنید.

 

در تصویر زیر نمودار جفت ارز دلار آمریکا به ین ژاپن  (USDYPY)  بعد از اعلام خبر مشاهده میکنید.

 

این نمودار جفت ارز USD/JPY است که ویژگی های نمودار کمی متفاوت از دو نمودار بالا است. در اینجا ما واقعاً شاهد یک روند نزولی نیستیم، بلکه یک روند رنج را مشاهده می کنیم. از آنجایی که ما در نزدیکی منطقه مقاومت هستیم، هرگونه انتشار اخبار مثبت برای ین ژاپن باید به عنوان فرصتی برای معامله "فروش" در این جفت ارز تلقی شود. این راهی است که باید مبانی فاندامنتال را با تحلیل تکنیکال ترکیب کنیم. پس از انتشار خبر، هیچ تغییری در نوسانات مشاهده نمی‌کنیم و «کندل خبری» سایه ای را در بالای صفحه باقی می‌گذارد. داده های PPI دوباره برای ین ژاپن مثبت بود، جایی که قیمت بلافاصله پس از "کندل خبری" سقوط کرد.