عوامل تاثیرگذار بر قیمت طلا در بازارهای جهانی و بازار فارکس متعدد بوده و آگاهی از آنها برای کسانی که قصد فعالیت حرفهای در بازار طلا را دارند، ضروری است. در این مقاله از تیم آموزشی بروکر ترندو، به بررسی عوامل تاثیرگذار بر قیمت طلا مانند تغییرات ارزش دلار آمریکا، نرخ بهره و رویدادهای ژئوپلیتیکی میپردازیم. با ما همراه باشید.
طلا در بازار بینالمللی فارکس
در بازار فارکس، نماد XAUUSD که به اونس جهانی طلا اشاره دارد، یکی از محبوبترین نمادهای معاملاتی است. این نماد ارزش یک اونس طلا را نسبت به دلار آمریکا نشان میدهد. تغییرات ارزش این نماد تحت تأثیر پارامترهای مختلفی قرار میگیرد. عوامل تاثیرگذار بر قیمت طلا عبارتند از:
- عوامل کلان اقتصادی
- رویدادهای ژئوپلیتیکی و سیاسی
- همبستگی با دیگر بازارهای مالی
- عرضه و تقاضا
- بانکها و صندوقهای سرمایهگذاری
- شاخصهای کمی
- عوامل کوتاهمدت در مقابل بلندمدت
در ادامه، هر یک از این موارد را به طور مفصل بررسی خواهیم کرد تا به شما کمک کنیم قیمت طلا را درک کنید و بدانید چه عواملی بر قیمت طلا در فارکس تأثیر میگذارند.
بیشتر بخوانید:
تاثیر عوامل کلان اقتصادی بر قیمت طلا
شاخصهای کلان اقتصادی پایه و اساس حرکات قیمت طلا را تشکیل میدهند و سلامت اقتصادی جهانی، تغییرات سیاستی و اعتماد سرمایهگذاران را منعکس میکنند که به عنوان یکی از عوامل تاثیرگذار بر قیمت طلا عمل میکنند. این عوامل اغلب با یکدیگر تعامل دارند و پویایی پیچیدهای ایجاد میکنند که معاملهگران باید آنها را به دقت نظارت کنند.
تورم و تأثیر آن بر طلا
طلا به عنوان یک پناهگاه برتر در برابر تورم میدرخشد. وقتی تورم افزایش مییابد و ارزش پول فیات را فرسایش میدهد، سرمایهگذاران به سمت طلا گرایش پیدا میکنند تا سرمایه خود را حفظ کنند. این افزایش تقاضا قیمتها را بالا میبرد، همانطور که در دوران رکود تورمی دهه ۱۹۷۰ و بازیابی پس از کووید دیده شد، جایی که اوج CPI ایالات متحده بالای ۹٪، رالی بیش از ۲۰٪ را به همراه داشت. ناتوانی بانکهای مرکزی در مهار تورم این اثر را تقویت میکند و طلا را به عنوان “پول واقعی” در میان کاهش ارزش ارزها قرار میدهد.
تورم به معنای کاهش ارزش ارز یک کشور است. وقتی تورم افزایش مییابد، بانکهای مرکزی سعی میکنند با سیاستهای پولی تورم را کنترل کنند. تغییر نرخ بهره یکی از راهحلهای اصلی بانکهای مرکزی در مقابله با تورم است. افزایش تورم جهانی، به ویژه در ایالات متحده، باعث افزایش قیمت طلا میشود. طلا به عنوان یک دارایی امن، در بلندمدت رشد خوبی را تجربه میکند وقتی ارزش دلار و سایر ارزها در حال کاهش است. اینها عوامل تاثیرگذار بر قیمت طلا هستند.
شاخص سنجش تورم است. تورم و نرخ بهره ارتباط نزدیکی با یکدیگر دارند. در دوران تورم، بانکهای مرکزی تمایل دارند نرخ بهره را افزایش دهند تا تقاضا برای کالاها و خدمات را کاهش دهند، که این میتواند منجر به پایین آمدن قیمتها شود. برعکس، وقتی تورم پایین است، بانکهای مرکزی نرخ بهره را کاهش میدهند تا تقاضا را تحریک کنند و قیمتها را افزایش دهند. درک این موارد به روشن شدن آنچه بر قیمت طلا در فارکس تأثیر میگذارد، کمک میکند.
حتما بخوانید: شاخص بهای مصرف کننده یا تورم (CPI)
نرخ بهره و سیاستهای بانک مرکزی
عامل بعدی در میان شاخص های تاثیر گذار بر طلا، نرخ بهره است. افزایش نرخها، مانند افزایشهای تهاجمی فدرال رزرو از سال ۲۰۲۲، بازدهی اوراق قرضه را افزایش میدهد و هزینه فرصت نگهداری طلای بدون بازده را بالا میبرد، که اغلب قیمتها را محدود میکند. برعکس، نرخهای پایین یا منفی—از طریق تسهیل کمی—بازارها را با نقدینگی پر میکنند و طلا را به سمت بالا سوق میدهند. سیاستهای ECB و BoJ لایههایی اضافه میکنند، زیرا تفاوتهای نرخ جهانی بر جریانهای سرمایه به سمت یا دور از فلز زرد تأثیر میگذارد.
تغییرات در نرخ بهره تأثیرات عمدهای بر تمام بازارهای مالی و بازار طلا دارد. برای مثال، وقتی فدرال رزرو آمریکا نرخ بهره را ۰.۲۵٪ کاهش یا افزایش میدهد، بازارهای مالی به سرعت واکنش نشان میدهند و روندهای جدیدی شکل میگیرد. به همین دلیل، باید سیاستهای بانک مرکزی آمریکا را به طور مداوم نظارت کنید و از تمام اخبار تاثیر گذار بر اونس طلا آگاه باشید. تحلیل تکنیکال مفید است، اما دانش شرایط بازار نیز برای موفقیت در معاملات ضروری است. این سیاستها در میان برترین عوامل تاثیرگذار بر طلا قرار دارند.
میتوانید ارتباط بین تغییرات نرخ بهره فدرال رزرو و اونس جهانی را در تصویر زیر مشاهده کنید. البته باید توجه کنید که تنها نرخ بهره دلار آمریکا بر قیمت طلا تأثیر نمیگذارد. به طور کلی، میتوان گفت اگر شرایط جهانی به گونهای باشد که نرخ بهره عمومی بالا باشد، سرمایه از داراییهای امن خارج میشود و به سمت ارزهایی با نرخ بهره بالا میرود، و این باعث کاهش قیمت طلای جهانی میشود. این پویایی کلیدی برای درک قیمت طلا است.
تغییرات نرخ بهره فدرال رزرو و اونس جهانی
قدرت دلار آمریکا و قیمت طلا
واحد ارزی دلار آمریکا باعث میشود که طلا نسبت به وضعیت دلار حساسیت زیادی داشته باشد. دلار قوی، که از طریق شاخص DXY پیگیری میشود، هزینه طلا را برای خریداران بینالمللی افزایش میدهد و در نتیجه تقاضا و قیمتها کاهش مییابد. این موضوع در قدرت دلار در سال 2023 و تابآوری ایالات متحده نمایان است. ضعف دلار، که معمولاً از سیگنالهای نرمتر فدرال رزرو یا عدم تعادلهای تجاری نشأت میگیرد، باعث میشود که بازارهای نوظهور به خرید طلا روی بیاورند و این امر موجب رشد قیمتها میشود. این تعامل نشاندهنده نقش طلا در جنگهای ارزی است.
دلار آمریکا و طلا در بازار فارکس رابطهای معکوس دارند. هرگاه دلار آمریکا تقویت شود، قیمت طلا کاهش مییابد و بالعکس. دلیل این رابطه این است که زمانی که ارزش دلار کاهش مییابد، سرمایهگذاران برای جلوگیری از کاهش ارزش سرمایه خود به بازارهای مالی دیگر مانند طلا وارد میشوند و این باعث افزایش تقاضا برای طلا (XAUUSD) و در نتیجه افزایش قیمت آن میشود. به همین دلیل است که معاملهگران حرفهای همواره شرایط اقتصادی ایالات متحده و فدرال رزرو را پیگیری میکنند تا در صورت مشاهده سیگنالهایی برای تغییر ارزش دلار، تصمیمات تجاری درست و به موقع اتخاذ کنند.
عوامل ژئوپولیتیکی و سیاسی مؤثر بر قیمت طلا
طلا همواره به عنوان یک پناهگاه سرمایهگذاری در زمانهای وقوع رویدادهای ژئوپولیتیکی و سیاسی شناخته میشده است. برای مثال، در زمان وقوع یا تهدید جنگ، قیمت طلا بلافاصله تحت تأثیر قرار میگیرد، زیرا تنها در چنین شرایطی است که ریسک سرمایهگذاری افزایش مییابد، اما جنگ همچنین به معنی چاپ بیش از حد پول و افزایش هزینههای دولتی است. همانطور که در تصویر زیر مشاهده میکنید، با آغاز جنگ اوکراین و روسیه، قیمت طلا در سطح جهانی رشد قابل توجهی داشت. این رویدادها از عوامل تاثیرگذار بر قیمت طلا هستند .
رشد قیمت طلا بلافاصله پس از آغاز جنگ بین اوکراین و روسیه
ادامه مطلب:
کامودیتی چیست؟
همبستگی با سایر بازارهای مالی
تحرکات قیمت طلا ارتباطهای پیچیدهای با سایر داراییها دارد که به معاملهگران کمک میکند فرصتهای پوشش ریسک و خطرات پرتفوی (سبد دارایی) را شناسایی کنند. این همبستگیها بسته به رژیمهای بازار — از دورههای ریسکپسند (risk‑on) تا پناهگاه امن (safe‑haven) — نوسان میکنند و از شاخص های تاثیر گذار بر طلا هستند.
طلا و بازارهای سهام
– طلا و بازارهای سهام معمولاً رابطهای معکوس دارند، بهویژه در زمانهای افت بازار. طلا بهعنوان یک دارایی امن سنتی تمایل دارد زمانی که سهام سقوط میکند، رشد کند. این رفتار در دوره بحران مالی ۲۰۰۸ میلادی مشاهده شد، زمانی که شاخص S&P 500 حدود ۳۷٪ افت کرد، در حالی که طلا حدود ۵٪ رشد داشت.
– با این حال، همبستگی بلندمدت بین طلا و سهام همچنان پایین است و در دادههای تاریخی اغلب ضریب کمی دارد، که این امر به معاملهگران اجازه میدهد از طلا برای تنوعبخشی و مدیریت ریسک سبد استفاده کنند.
طلا و کالاها (بهویژه نفت)
– طلا و سایر کالاها مانند نفت در بسیاری از دورهها همبستگی مثبت نشان میدهند. یکی از دلایل این همبستگی این است که هر دو در برابر تورم یا تغییرات در انتظارات تورمی حساس هستند: وقتی قیمت نفت افزایش مییابد، معمولاً باعث فشار تورمی میشود و سرمایهگذاران ممکن است برای حفظ ارزش دارایی خود به طلا بگروند.
– با این حال، این رابطه همیشه ثابت نیست. در برخی دورهها ممکن است قیمت نفت و طلا همجهت حرکت کنند، در برخی دیگر از هم جدا شوند یا حتی هیچ ارتباط مشخصی نداشته باشند، زیرا عوامل بنیادی عرضه و تقاضا، سیاستهای پولی و انتظارات بازار میتوانند اثرات متفاوتی بر هرکدام از این بازارها بگذارند.
– نسبت تاریخی قیمت طلا به نفت (مثلاً اندازهگیری میکند که یک اونس طلا چند بشکه نفت میخرد) اغلب به معاملهگران بینش درباره سلامت اقتصاد جهانی میدهد و میتواند تغییرات ساختاری بازارها را نشان دهد.
به عنوان مثال، همانطور که در تصویر زیر مشاهده میکنید، تنشهای ژئوپلیتیکی در اواخر ژانویه ۲۰۲۶ که موجب افزایش قیمت طلا و نفت شد، عمدتاً حول محور اقدامات سیاست خارجی ایالات متحده و درگیریهای منطقهای میچرخید. رویدادهای کلیدی عبارت بودند از: مداخله ایالات متحده در ونزوئلا، تشدید تنشهای ایالات متحده و ایران، و ادامه درگیری روسیه و اوکراین.
طلا و ارزهای دیجیتال
بیتکوین، که بهعنوان “طلای دیجیتال” شناخته میشود، بهدنبال جذب سرمایهگذاران مشابه با طلا است، اما بیشتر شبیه سهامها عمل میکند. همبستگی این دو دارایی پایین و نوسانی است—که اخیراً به -0.29 در طول ۱۲ ماه اخیر رسید—که در دورههای رشد بازار افزایش یافته و در مواقع فشار کاهش مییابد. طلا در بحرانها بهعنوان دارایی با ثبات باقی میماند، در حالی که ارزهای دیجیتال ریسکها را تقویت میکنند، که هر دو بهعنوان گزینههای جایگزین مکمل یکدیگر عمل میکنند. این مقایسه به عوامل تاثیرگذار بر طلا روشنایی میاندازد.
عرضه و تقاضا
بطور کلی، هر عاملی که تعادل عرضه و تقاضای طلا را در کوتاهمدت و بلندمدت مختل کند، باعث تغییر در قیمت جهانی طلا میشود. اگر عرضه طلا افزایش یابد، با کاهش قیمت مواجه خواهیم شد. برای مثال، وقتی قیمت طلا در بازار جهانی کاهش مییابد، بسیاری از معادن بزرگ اقتصادی توجیهی برای ادامه عملیات خود نمیبینند و تعطیلی این معادن باعث رشد قیمت طلا خواهد شد. از سوی دیگر، اگر قیمت طلا افزایش یابد، بسیاری از معادنی که به دلیل غیرسودآوری از تولید خارج شده بودند، مجدداً شروع به استخراج میکنند و این باعث افزایش عرضه طلا میشود. در این زمینه، تحلیل معادن بزرگ جهان در کشورهایی مانند ایالات متحده و روسیه میتواند مفید باشد، زیرا افزایش یا کاهش استخراج طلا میتواند نوسانات بازار را تحت تأثیر قرار دهد. عرضه و تقاضا از عوامل تاثیرگذار بر قیمت طلا هستند.
تصویر بالا نشاندهنده میزان تولید طلا در کشورهای مختلف در سال ۲۰۲۲ است.
از طرف دیگر، اگر تقاضا برای طلا افزایش یابد، با افزایش قیمت طلا مواجه خواهیم شد. طلا در زمینههای مختلفی از جمله پزشکی، تولید جواهرات، تجهیزات الکترونیکی، فناوریهای فضایی و غیره مورد استفاده قرار میگیرد. اگر تقاضا برای طلا در این زمینهها بهطور قابل توجهی افزایش یابد، شاهد رشد قیمت طلا خواهیم بود. بنابراین، همواره پیگیری اخبار تاثیر گذار بر اونس طلا و آگاهی از شرایط کلی بازار برای درک قیمت طلا ضروری است.
بانکها و صندوقهای سرمایهگذاری
بانکها و صندوقهای سرمایهگذاری از دیگر عواملی هستند که بر قیمت طلا تأثیر میگذارند و نقش مهمی در نوسانات قیمت طلا دارند. هنگامی که بانکهای بزرگ موجودی طلا خود را افزایش میدهند، شاهد افزایش قیمت طلا خواهیم بود. بانکها تمامی سفارشها را جمعآوری میکنند و این امر موجب رشد قیمت طلا میشود. با پیگیری اخبار و مقالات تحلیلی از منابع معتبر، میتوانید اینگونه رویدادها را شناسایی کرده و با اتخاذ تصمیمات بهتر، کارآیی معاملاتی خود را افزایش دهید و عوامل تاثیرگذار بر قیمت طلا را بهتر درک کنید.
شاخصهای کمی برای اندازهگیری نیروهای بازار طلا
شاخصهای کمی احساسات بازار، موقعیتگیری و سلامت اقتصادی را به سیگنالهای پیشبینیکننده تبدیل میکنند و مزیت معاملهگران طلا را در محیطهای بالای ۵۰۰۰ دلار در سال ۲۰۲۶ افزایش میدهند. این شاخصها برای درک عوامل تاثیرگذار بر طلا حیاتی هستند.
گزارش تعهد معاملهگران (COT)
گزارش هفتگی CFTC از موقعیتگیریهای آتی پرده بر میدارد. تا ۱۰ فوریه ۲۰۲۶، موقعیتهای خرید خالص سرمایهگذاران بزرگ به ۱۶۰ هزار قرارداد کاهش یافت که پایینترین میزان در ۱۱ ماه اخیر بود، در حالی که تجار موقعیتهای فروش خود را افزایش دادند که نشاندهنده برداشت سود پس از افزایش قیمت است. خریدهای شدید از سوی سرمایهگذاران معمولاً قبل از کاهش قیمتها اتفاق میافتد؛ پیگیری واگراییها میتواند معکوسها را پیشبینی کند.
شاخص نوسانات (VIX) و طلا
افزایش VIX نشاندهنده احتیاط در برابر ریسک است که طلا را بهعنوان یک پوشش ریسک تقویت میکند. همبستگی آن در بحرانها حدود ۰.۴ تا ۰.۶ است. اخیراً VIX به ۲۰.۷ رسید که در ۴۲ درصد از هفتهها افزایش داشته و منجر به افزایشهای سریع قیمت طلا به بالای ۵۰۰۰ دلار در پی فروش سهام شد. تداوم VIX بالای ۲۰ موجب تقویت ورود سرمایهها میشود، اما نرمالسازی آن به افزایش بیشتر قیمتها محدودیت وارد میکند.
PMI، رشد GDP و واکنش طلا
PMI و GDP نشانههای رشد اقتصادی هستند: خوانشهای ضعیف (برای مثال، انقباض ISM) پیشبینیهایی برای کاهش نرخ بهره ایجاد میکند و باعث تقویت طلا میشود؛ در حالی که خوانشهای قویتر (PMI خدمات ۵۲.۴) دلار آمریکا را تقویت کرده و قیمت طلا را تحت فشار قرار میدهند. در سهماهه چهارم سال ۲۰۲۵، شاهد تثبیت قیمتها در نزدیکی سطوح بالاتر بودیم.
عوامل کوتاهمدت و بلندمدت تأثیرگذار
عملکرد قیمت طلا بین عوامل گذرا و تغییرات ساختاری بلندمدت تقسیم میشود که راهنمایی برای معاملهگران از معاملات روزانه تا پیشبینیهای بلندمدت است. شناسایی این تفاوتها برای درک عوامل مؤثر بر قیمت طلا ضروری است.
عوامل تأثیرگذار کوتاهمدت
نوسانات ناشی از اخبار تاثیر گذار بر طلا در فارکس معمولاً تعیینکننده هستند: تصمیمات نرخ بهره فدرال رزرو، گزارشهای تورم و تشدید بحرانهای ژئوپولیتیکی. جهش به بالای ۵۱۰۰ دلار در ژانویه ۲۰۲۶ نمونهای از این شرایط بود که تحت تأثیر تعرفههای ترامپ، مذاکرات اوکراین و دادههای ضعیف CPI قرار داشت.
تغییرات قابل توجهی در قیمت طلا در زمان انتشار اخبار اقتصادی مهم رخ میدهد که عمدتاً به دلار آمریکا مربوط است. به همین دلیل همیشه توصیه میشود که تقویم اقتصادی را بررسی کرده و اخبار مهم را در استراتژی معاملاتی خود در نظر بگیرید. یکی از محبوبترین وبسایتها برای پیگیری اخبار تاثیر گذار بر طلا در فارکس، وبسایت Forex Factory است که میتوانید از خدمات آن بهصورت رایگان استفاده کنید.
برای مثال، همانطور که در تصویر زیر مشاهده میکنید، در ۱۳ فوریه ۲۰۲۴، پس از انتشار اخبار CPI در ساعت ۱۶:۳۰، شاهد افزایش قدرت دلار آمریکا بودیم که منجر به کاهش قابل توجه قیمت طلا در سطح جهانی شد. به همین دلیل، بهعنوان یک معاملهگر حرفهای باید بهطور مداوم تقویم اقتصادی را پیگیری کرده و از اثرات اخبار تاثیر گذار بر طلا در فارکس مهم آگاه باشید.
روندهای ساختاری بلندمدت
خرید مداوم بانکهای مرکزی، تنوع در خردهفروشیها و کاهش ارزش پولهای فیات یک کف ایجاد میکند. عرضه پایدار معدن با تقاضای رو به افزایش از آسیا و صندوقهای قابل معامله در بورس (ETFs) همراه است، و تحلیلگران پیشبینی میکنند که قیمت طلا تا پایان سال ۲۰۲۶ به ۵۰۰۰ دلار برسد که بهعنوان یک روند جدید خواهد بود.
خلاصه
طلا از دوران باستان کانون توجه بشر بوده است. معامله طلا در بازار فارکس نیز فرصت خوبی برای سودآوری است و افراد زیادی در سراسر جهان در بازار فارکس طلا معامله میکنند، به همین دلیل آگاهی از عوامل تاثیرگذار بر قیمت طلا بهویژه اهمیت دارد. سرمایهگذاری در طلا راههای مختلفی دارد، از جمله معامله در بازار فارکس، خرید طلاهای زینتی، سرمایهگذاری در صندوقهای مالی طلا و غیره، که همه آنها نیاز به دانش و تجربه زیادی دارند که فقط از طریق مطالعه و فعالیت مداوم در بازارهای مالی میتوان به دست آورد.
