چرا دلار آمریکا در سال ۲۰۲۴ در اوج قرار داشت؟ وضعیت آن در ابتدای 2025 چه خواهد شد؟

در سال 2024، دلار آمریکا بار دیگر جایگاه خود را به‌عنوان ارزی بی‌رقیب در بازارهای جهانی تثبیت کرد. سیاست‌های مالی دولت جدید، افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو و تحولات ژئوپلیتیک جهانی، همگی موجب شدند دلار با رشد چشمگیری در برابر ارزهای عمده و ارزهای بازارهای نوظهور همراه باشد. در این مقاله به بررسی عوامل کلیدی تأثیرگذار بر این روند و پیش‌بینی‌ها برای سال‌های آینده می‌پردازیم.

عوامل کلیدی قدرت‌نمایی دلار در سال 2024

دلار در سال 2024 تحت تأثیر چندین عامل کلیدی عملکرد قابل‌توجهی از خود نشان داد:

رشد نرخ بازده اوراق خزانه‌داری

بازده اوراق 10 ساله خزانه‌داری آمریکا به 4.625 درصد رسید که بالاترین سطح از ماه می محسوب می‌شود. این افزایش، جذابیت دارایی‌های دلاری را برای سرمایه‌گذاران خارجی تقویت کرد و منجر به ورود سرمایه بیشتر به بازارهای آمریکا شد.

سیاست‌های پولی فدرال رزرو

فدرال رزرو در یک حرکت شگفت‌انگیز پیش‌بینی کاهش نرخ بهره برای سال 2025 را از 100 به 50 واحد پایه کاهش داد. این تصمیم ناشی از نگرانی‌ها درباره تورم بالاست و نشان‌دهنده رویکرد محتاطانه بانک مرکزی در برابر سیاست‌های مالی و اقتصادی دولت ترامپ است.

سیاست‌های اقتصادی دولت ترامپ

سیاست‌های جدید شامل کاهش مالیات، افزایش تعرفه‌ها و مقررات زدایی، تأثیر دوگانه‌ای بر اقتصاد آمریکا داشته است. از یک سو، این سیاست‌ها به رشد اقتصادی کمک کرده و از سوی دیگر، فشارهای تورمی را افزایش داده که مانع کاهش نرخ بهره شده است.

تأثیر دلار بر ارزهای دیگر جهانی

رشد ارزش دلار تأثیر قابل‌توجهی بر ارزهای عمده و بازارهای نوظهور داشته است:

یورو

یورو در سال 2024 با کاهش 5.7 درصدی در برابر دلار مواجه شد. انتظار می‌رود بانک مرکزی اروپا در سال 2025 نرخ بهره را سریع‌تر از فدرال رزرو کاهش دهد که این موضوع فشار بیشتری بر یورو وارد خواهد کرد.

ین ژاپن

ین با کاهش 10 درصدی، چهارمین سال متوالی افت خود را تجربه کرد. بانک ژاپن با وجود فشارهای بازار، تصمیم به ثابت نگه‌داشتن نرخ بهره گرفت. مداخلات احتمالی دولت ژاپن برای تقویت ین، تاکنون تأثیر محدودی داشته است.

ارزهای بازارهای نوظهور

افزایش فاصله نرخ بهره میان آمریکا و سایر کشورها موجب خروج سرمایه از بازارهای نوظهور شده است. این امر باعث کاهش ارزش ارزهایی نظیر روپیه هند و رند آفریقای جنوبی در برابر دلار شده است.

وضعیت بازار رمزارزها در سال 2024

در حوزه رمزارزها، بیت‌کوین توانست سال 2024 را با رشدی چشمگیر به پایان برساند. با وجود کاهش ارزش در ماه دسامبر، بیت‌کوین در طول سال 117 درصد افزایش یافت و به قیمت 92,370 دلار رسید. عواملی مانند تورم جهانی و افزایش تقاضا برای دارایی‌های غیرمتمرکز به رشد این رمزارز کمک کردند.

پیش‌بینی آینده دلار آمریکا در سال 2025 چگونه است؟

با توجه به شرایط موجود، انتظار می‌رود دلار در سال 2025 همچنان به رشد خود ادامه دهد:

فاصله نرخ بهره: اختلاف قابل‌توجه بین نرخ بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا و سایر کشورها، همچنان عامل حمایت از دلار باقی می‌ماند.

ریسک‌های تورمی: سیاست‌های تعرفه‌ای دولت ترامپ و افزایش هزینه‌های وارداتی می‌تواند تورم را تقویت کرده و مانع کاهش شدید نرخ بهره توسط فدرال رزرو شود.

سیاست‌های جهانی بانک‌های مرکزی: در حالی که فدرال رزرو رویکردی محتاطانه اتخاذ کرده، بانک‌های مرکزی دیگر مانند بانک مرکزی اروپا و بانک ژاپن همچنان سیاست‌های انبساطی را دنبال می‌کنند. این اختلاف به تقویت بیشتر دلار منجر خواهد شد.

نتیجه‌گیری

سال 2024 برای دلار آمریکا سالی پر از دستاوردهای اقتصادی و مالی بود. سیاست‌های دولت ترامپ، تصمیمات فدرال رزرو و شرایط ضعیف اقتصادی در سایر کشورها موجب شدند دلار به عنوان ارز غالب باقی بماند. در سال 2025، با وجود احتمال نوسانات کوتاه‌مدت، انتظار می‌رود دلار همچنان مسیر صعودی خود را حفظ کند و به عنوان پناهگاهی امن برای سرمایه‌گذاران جهانی شناخته شود.